黄金是否值得长期投资？

       黄金的魅力大于其它任何一种价值实体。不仅可以在史前古墓、各种珠宝饰品以及现代的电子线路中找到黄金，它还出现在最近的投资报告中。

    三月中旬，每盎司金价从一年前的680美元飙升至突破1000美元。虽然金价在四月末已回落至900美元下方，但与五年前的350美元相比涨幅可谓巨大。

    金价暴涨背后的原因是什么？金价如何预示未来经济的发展趋势？普通投资者是否应该投资黄金？

    其实黄金一直以来都不是长期投资的理想选择。上一轮金价暴涨是1980年的850美元。此后的28年中保险箱中的金币和黄金珠宝几乎没给投资者带来任何收益。假如算上通胀因素，这个时期的黄金反而有所贬值。与此同时，标准普尔500指数的股票年增长率却超过了12％，相当于100美元的股票已涨到1800美元。

    沃顿金融学教授弗兰克林•阿伦（Franklin Allen）说，“我认为黄金并不是长期持有的理想投资，投资黄金的风险很大，金价的起伏波动非常剧烈，过去20年来的价格变动就是证实。”

　　沃顿金融学教授杰里米•西格尔（Jeremy Siegel）在他的畅销书《长期股票投资》（Stocks for the Long Run）中指出，1801年花一美元买进的黄金到2006年年底只值区区1.95美元，而当时价值一美元的股票却已经涨到755,000美元。价值一美元的长期债券涨至1000美元以上，而一美元的短期国库券及其他类似的短期“现金”持有则涨至300美元。

Nc PP Lm.K }u　　西格尔说，投资者的情绪可能会随着金价的波动起伏不定。过去一年来黄金受到投资者和投机商的热烈追捧，因为他们认为投资黄金可以避开信贷紧缩、经济放缓、通胀加剧和股市动荡的影响。“当人们担心经济状况不佳、通胀加剧、货币贬值的时候，黄金市场就会一片繁荣。一旦这些担忧烟消云散，金价就会回落。”珠宝北京Nq5?:H^3j C

    方便的黄金交易

　　1933年至1975年，美国人只能以珠宝首饰的形式收藏黄金。禁令解除后，政府制定的价格每盎司35美元也随之废除，金价一路飙升至1980年的顶点。1975年之后的很多年里，普通投资者交易黄金都非常不便。旧珠宝可以典当，也可以卖给珠宝店，但价格可能会被严重低估。有些公司出售金币，但这种金币通常是作为收藏品宣传，价格要高于其含有的黄金价值。一旦投资黄金，你就得动脑筋和花钱去储存它。

    而现在投资黄金变得非常简单。西格尔说，“金价飙升的原因之一就是现在买卖黄金比过去要轻易得多。”投资黄金最简单的方法之一就是购买StreetTracks Gold Trust的股票，StreetTracks Gold Trust是在证交所上市交易的基金，交易代码GLD，它可以象其它任何股票一样买卖。每股GLD代表十分之一盎司黄金，四月底的股价是86.70美元。另外，GLD投资者不会持有任何实物黄金。

    三月中旬，每盎司金价从一年前的680美元飙升至突破1000美元。虽然金价在四月末已回落至900美元下方，但与五年前的350美元相比涨幅可谓巨大。

    金价暴涨背后的原因是什么？金价如何预示未来经济的发展趋势？普通投资者是否应该投资黄金？

    其实黄金一直以来都不是长期投资的理想选择。上一轮金价暴涨是1980年的850美元。此后的28年中保险箱中的金币和黄金珠宝几乎没给投资者带来任何收益。假如算上通胀因素，这个时期的黄金反而有所贬值。与此同时，标准普尔500指数的股票年增长率却超过了12％，相当于100美元的股票已涨到1800美元。

    沃顿金融学教授弗兰克林.;阿伦（Franklin Allen）说，“我认为黄金并不是长期持有的理想投资，投资黄金的风险很大，金价的起伏波动非常剧烈，过去20年来的价格变动就是证实。”